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（三）关注信用收缩环境下城投企业联保互保等或有债务情况部分城投企业对外担保规模较大，在当前信用收缩的背景下，担保风险将愈加凸显。城投企业之间、城投企业与地方国企之间的联保互保状况，将进一步加剧区域内企业信用风险传导的复杂性及债务处置的难度，需重点关注对外担保规模较大、联保互保较为严重的城投企业，及相关企业担保代偿对于企业流动性及债务偿付的影响。

再者，误以为参与投资试点企业是稳赚不赔的。创新企业在行业、技术产品、模式上具有一定独特性，相应的估值模式尚未建立或尚未得到有效检验，估值和定价难度较大。这给市场炒作提供理由，再加上A股市场“炒新”氛围较为严重，试点企业存在被过度炒作的风险。实际上，近期香港市场出现一些所谓“独角兽”企业破发的现象就值得反思，也给内地投资者敲响警钟。试点企业股价会受公司基本面、市场情绪、投资热点等诸多因素影响而发生波动，投资者不要抱着“炒新”心态盲目跟风炒作，避免不必要的损失。

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全国工商联原主席黄孟复更是直言，减税要减到政府“痛”才行。税要怎么减？国税总局提出了“两个抓紧，一个积极”，配合有关部门抓紧研究提出“推进增值税等实质性减税、对小微企业和科技型初创企业实施普惠性税收免除”的建议，配合有关部门抓紧对“个人所得税6项专项附加扣除”的政策进行完善，积极配合有关部门研究提出“降低社保费率”等建议。特别提到，社保以前年度欠费，一律不得自行组织开展集中清缴。

“今天信用债成交活跃、收益下行，另有一点原因就是市场传闻理财新规细则即将落地，而且比预期有所放松。”华中某券商资管部负责人对21世纪经济报道记者补充道。前述北京券商资管部人士表示，监管层引导商业银行配置AA+以下债券，可在一定程度上修复非金融企业（债市）的再融资功能，但要传导至一级市场，还需要一些时间。

从上半年城投债券市场总体表现看，一级市场与二级市场分化加速加剧，非标债务刚性兑付逐步打破，在债券市场避险情绪发酵背景下，资质较好的城投企业债券融资及融资成本相对优化，资质较弱的城投企业则面临更为严峻的债券发行环境并加剧企业自身流动性恶化，融资端与投资端的反馈机制加剧城投企业优者更优、弱者更弱的“马太效应”。